美国东部时间5月17日,中国零售品牌瑞幸咖啡在Nasdaq正式挂牌交易,瑞幸咖啡本次IPO发行定价为17美元,开盘一度上涨超过50%,截至当日收盘,股价为20.38美元/股,涨幅19.88%。从创立到IPO,瑞幸咖啡只花了17个月时间,创造全球最快IPO公司的纪录。
境外资本市场争夺全球优质企业的竞争日渐激烈,越来越多中国企业赶赴境外上市的盛宴。如去年上市的英语流利说、哔哩哔哩、蘑菇街等等。
2018年中企扎堆赴港(美)上市
(图片截取自:界面新闻官网)
据界面新闻报道,2018年以来,在A股IPO审核趋严,IPO过会率大幅下滑的影响下,2018年中企境内上市数量仅106家;与此形成对比,境外上市中企数量创近年增长,上市中企数量共计约126家,仅低于2010年境外上市数量,并反超境内上市数量。
截止至2018年年末,约有48家中国公司登陆美国股票市场,其中约38通过IPO,约6家通过SPAC(特殊目的公司并购,包括4家SPACIPO和2家SPAC合并),约4家通过up-listing(转板)在主板上市成功。与往年相似的是,2018年公司上市节奏总体平稳,后半年较前半年有所增加。前半年有18公司成功上市,后半年则有30家。
那么,为何会出现这一现象呢?企业又如何在海外上市呢?
什么是(企业)海外上市?
海外上市是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票,并在境外证券交易所公开上市。
海外上市的优势
适用法律更易被各方接受、 审批程序更为简单、 可流通股票范围广、 股权运作方便、税务更优等。
如何选择(企业)海外上市?
企业境外上市有直接上市与间接上市两种模式。
直接上市
即企业经由证监会国际部审批,直接到境外上市。但证监会审批耗时费力,不确定性较大。
间接上市
即国内企业股东先在境外注册一家海外公司,通过收购或协议的方式控股国内企业。国内企业转变成外资后,海外公司再从境外证券市场上市。这种“红筹模式”因避开了繁琐的审批过程而被普遍采用。
但是自2006年9月8日,商务部等六部委出台了“十号文”。其中规定,国内企业和个人前往境外设立特殊目的(指境外上市)公司必须到商务部报批。
红筹模式
红筹模式,是指境内公司将境内资产/权益与股权/资产收购或协议控制(VIE)等形式转移至在境外注册的公司,而后通过境外公司来持有境内资产或股权,然后以境外注册的公司名义申请在境外交易所(主要是香港联交所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所、纳斯达克证券交易所、新加坡证券交易所等)挂牌交易的上市模式。
在国内,很多企业都是用红筹模式来进行税务规划以及上市。
比如中国光大控股、越秀投资、华润置地、碧桂园、雅居乐地产、香港中旅、国美电器、腾讯控股(开曼群岛公司)、中国联通、中国移动、华晨中国汽车、蒙牛乳业、李宁、百盛集团、中国(香港)石油、中国海洋石油、中国电力、中远太平洋、神州数码、联想集团、海尔电器,阿里巴巴(开曼群岛公司)等。
适合海外上市的企业
1.在中国还不能上市的企业
如企业的经营历史不够三年、资产规模、经营业绩还达不到国内上市的要求等等。
2.着急上市的企业
国内每年有5-7百家企业在排队等待批准上市,上市周期比较长。
3.市场和产品在海外的企业
这些企业需要在海外开辟市场,扩大客户资源,进一步树立自己的品牌。
4.落实国家“走出去”战略的企业
这类企业要到境外去开发资源,整合资源,包括收购企业、收购矿产资源等自然资源,建立研发机构等。
5.先海外上市、后回国上市的企业
这些企业是采取了这样一种战略:先在海外上市融资以后,等待自己进一步发展壮大了,再回到国内来上市。特别是今后国内推出国际板市场后,这些企业回归上市,就有了便捷的通道。
拥有海外护照是上市的便捷途径
移民后拥有海外护照,是企业实现海外上市直接、便利又安全的一种途径。
但是目前,全球大多数国家都对移民有着“移民监”的要求。显然,即将上市、事务繁忙的企业家们不可能长期去坐“移民监”。世界上只有少数国家没有“移民监”要求,可以快速获得海外护照,主要集中在加勒比海地区的圣基茨、安提瓜等国。
俏江南的前董事长张兰、年轻的全球富豪纪凯婷和赫基集团(旗下有时尚品牌欧时力)创始人Jacky Xu就都选择了圣基茨护照。
安提瓜与圣基茨普遍金融业发达,税制优越。当地也有多种人才提供法律或财税服务,沟通高效。另外,这里靠近美国,公司法灵活,公司类型也可采用美国的有限责任公司,受美国客户亲睐。所以不止是国内的企业家们青睐圣基茨或安提瓜护照,美国的大量企业家们也都是该项目的受益者!
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