7月27日，欧元(1.1695, 0.0050, 0.43%)兑美元上破1.17关口，为2018年9月27日以来首次。美元指数(94.0159, -0.3795, -0.40%)跌破94关口，为2018年9月26日以来首次。现货黄金暴涨1.5%，最高至1930.25美元/盎司。

      过去两个月
      欧元兑美元上涨超过6%

      在美国，南部和西部的病例激增已经导致几个州停止甚至取消重启经济的计划。流动性指标和餐馆预订已经停滞不前，每周仍有100多万美国人申请初请失业金。

      与此同时，欧元区7月份PMI跳升超过预期，而美国的数据低于预期，尤其是服务业。美国的服务业在经济中所占比重远远超过制造业。美国的失业金支撑了近几个月失业民众的收入和支出。

      参议院共和党领袖麦康奈尔（Mitch McConnell）将于7月27日公布共和党的提案。上周，共和党和总统特朗普就该计划的细节发生了争执，这让国会几乎没有时间避免失业救助方面的失误。

      这种差异在市场上得到了反映。由于欧盟达成了一项历史性的7500亿欧元（8600亿美元）协议，欧洲股市和债市受益于投资者情绪的回升。

      过去两个月，欧元兑美元上涨超过6%，而且可能还会继续走高。

      如下图所示，5月中旬以来，欧洲股市表现也好于美国。

      欧元为何如此强势？

在欧元强势的背后，得益于对新冠疫情截然不同的反应，欧元区经济似乎有望比美国更快地从危机中复苏，这无疑给欧元多头提供了十足的底气与信心。

      与欧洲相比，美国未能成功控制住疫情遏制了经济的反弹。在欧洲，许多以前的疫情重灾区设法恢复了经济活动，而没有引起类似的感染激增。调查显示，欧元区企业活动7月恢复增长，因经济中有更多曾封锁的部分重新开放，消费者也走出家门回到工作岗位或消费。

      对于可持续复苏至关重要的是，人们相信病毒不再失控，欧洲的相对成功可能会鼓励消费和企业投资，从而进一步推动需求和增长。至少到现在为止，欧洲在保护工作和收入方面做得更好，通过休假计划使数百万工人保持收入。

      下图显示了美国、德国、法国、意大利、西班牙、英国和瑞典的经济活动指数，可以看到欧元区的经济复苏情况明显好于美国（蓝线）和英国（橙色线）——

      根据摩根大通，欧洲将做得更好，因为它已经“打破了将人员流动性与病毒联系在一起的链条”。高盛集团将有效的病毒控制作为其预计“与其他地区相比，欧元区将反弹更快更加平稳”的原因之一。

      “很明显，欧元区倒下的程度更加严重，但我们也预计其反弹的幅度更大，”高盛首席欧洲经济学家Jari Stehn称。“在一到两年的时间里欧元区增长会超过美国，这是非常罕见的。”

      根据IMF的数据，自1992年以来，除了8年之外，美国的表现都好于欧元区。尽管欧元区在2008年金融危机爆发时实现了经济增长，美国经济也出现了收缩，但2009年美国2.5%的萎缩幅度远低于欧元区4.5%的萎缩幅度。

      而高频数据表明，欧洲今年的复苏速度将更快，彭博经济研究预估这种领先优势近期扩大了。

      就目前而言，欧盟达成复苏基金协议帮助暂时平息了市场对欧元区内部的政治担忧，叠加市场对欧元区经济复苏的乐观预期持续，汇价仍存在上行动能。

      瑞银财富团队预计，随着全球陆续解除抗疫限制，欧洲出口活动跟随环球经济增长反弹，欧元年末及明年3月有望分别涨至1.17美元及1.19美元。

      渣打银行财富管理部认为，美元将在短期内区间震荡，并在未来12个月下跌5%-7%。美元走弱也将带动黄金的上涨，欧元或将成为主要的受益者。

      不过，也有机构目前对大涨后的欧元颇为谨慎。

      澳新银行指出，留给欧元的进一步上涨空间或已经不多。从众多层面来看，欧元仍是偏向高风险属性的货币，这意味着虽然美国近期疫情抬头的状况首先令美元汇价受挫，但若全球疫情继续不受控，欧元后市将面临更多打压。同时，欧元近日的走强还来自于投资者对欧盟峰会所达成了财政援助协议之乐观预测，但这一影响在后市料将逐渐淡出。

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来源：网络